本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时(shí)北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，流动性问(wèn)题(tí)是制约北交所发展的(de)首要因素，不过(guò)随着(zhe)公募(mù)基(jī)金加速布局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问题(tí)有望持续改(gǎi)善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估(gū)，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据(jù)招募说明书，该基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)，由于(yú)是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金(jīn)四家(jiā)公(gōng)募基金(jīn)公司拿(ná)到批文。除(chú)博时基金(jīn)外，万家基金的北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)于5月5日(rì)正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务相(xiāng)关度较高的(de)同类(lèi)股票，具(jù)有较大(dà)估值提升空间。随(suí)着市(shì)场流动(dòng)性的(de)增(zēng)强和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内加速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收(shōu)益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽(suī)有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪(hù)深市场核心(xīn)指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在(zài)内的30只核心指(zhǐ)数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个(gè)指数基金相继成立，这使得北(běi)交所整体流动(dòng)性有所(suǒ)改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司(sī)业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上(shàng)市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市公司盈(yíng)利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公(gōng)司净利润(rùn)达(dá)5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上市公(gōng)司全年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市公司(sī)业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年内收益(yì)为负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定开(kāi)年(nián)内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内(nèi)人士认为(wèi)，当(dāng)前北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，不(bù)过正是长线资金布局的(de)良好机遇。

2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约(yuē)其发展的依(yī)然(rán)是(shì)市(shì)场本身(shēn)较差的流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续(xù)北交所市场有必要完善转板制度(dù)，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从而活跃(yuè)市(shì)场交易(yì)，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在当(dāng)前的位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的(de)后(hòu)续表现充满信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经非常便宜，他(tā)们测(cè)算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值水平对(duì)于(yú)具备(bèi)专精(jīng)特新特性(xìng)的中小成长型企业(yè)而(ér)言是非(fēi)常具(jù)有吸(xī)引力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩(jì)表现(xiàn)来看，他们发(fā)现(xiàn)很(hěn)多北交所公司今(jīn)年以(yǐ)来(lái)依(yī)然延续了较(jiào)快的增长(zhǎng)速度(dù)，发(fā)展整(zhěng)体是符合预期(qī)的，业绩(jì)的持续增长进(jìn)一(yī)步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去(qù)年四季度以来北交所出了(le)不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交(jiāo)易(yì)业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交(2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口jiāo)易业务指引(yǐn)》，下(xià)调部(bù)分交易(yì)费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市(shì)场指数体系(xì)，北(běi)证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正(zhèng)式上(shàng)线等政策的密(mì)集发(fā)布，可以说对这个市场是(shì)加(jiā)大了呵护的(de)力度，政策(cè)的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前(qián)新挂牌(pái)的公司较多，其中不(bù)乏优质(zhì)的个股，供给上来(lái)了，给他们增(zēng)加了(le)筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于(yú)供给增加对整个市(shì)场的(de)流动(dòng)性(xìng)造成一(yī)定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质(zhì)中小专精特(tè)新(xīn)企(qǐ)业(yè)的难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市(shì)场(chǎng)，目(mù)前仍处(chù)于初创(chuàng)期，上市股票数量(liàng)还不够(gòu)多，市(shì)场关注度还不(bù)高，整(zhěng)体估值水平相较(jiào)于沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)明显低(dī)估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会(huì)应(yīng)会(huì)越来(lái)越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北(běi)交所作(zuò)为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部分(fēn)之一(yī)，或(huò)有望随(suí)着(zhe)北(běi)交所改革的(de)不断(duàn)推(tuī)进和投(tóu)资(zī)者关注度(dù)提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外(wài)，北(běi)证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和投(tóu)资(zī)者(zhě)关注(zhù)度(dù)提升(shēng)，北(běi)交(jiāo)所流动(dòng)性(xìng)随之改善(shàn)，这些大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获(huò)得重估可(kě)能性较大。

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