今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及(jí)法定(dìng)上限，这标志着美国再(zài)度陷入债务违约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦已经多次(cì)警告称，如果国会(huì)不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而(ér)这(zhè)将对全球经济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画(huà)面在(zài)近些年(nián)似(shì)乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这一危机的根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国又为何(hé)要(yào)人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为(wèi)何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解美国(guó)政(zhèng)府的债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样支出在多(duō)数总统任期(qī)内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了(le)惯例，而政府债(zhài)务规(guī)模也一(yī)直随着政府(fǔ)赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规(guī)模更是(shì)大(dà)幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战(zhàn)争使得(dé)美国(guó)政(zhèng)府背(bèi)负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为美(měi)国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的(de)大规模基建政策导致(zhì)财政支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府的税收收(shōu)入(rù)并没有跟上支(zhī)出的(de)步伐，尤其是在(zài)小布(bù)什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税(shuì)收压力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和支出(chū)此(cǐ)消彼长的(de)双重压力下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不(bù)断攀升，在近(jìn)年(nián)来(lái)频频逼(bī)近债务上限也就不(bù)足(zú)为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第(dì)一次世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并没有(yǒu)明(míng)确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债(zhài)借钱，美国国会(huì)基(jī)本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的(de)反对（也有(yǒu)一些议员是为(wèi)了反对美(měi)国参战(zhàn)），美国国会便通过《第(dì)二自由(yóu)债券法案(àn)》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务(wù)进(jìn)行限额规定(dìng)，以(yǐ)此来限制政府(fǔ)发(fā)债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将加入第二次世(shì)界大(dà)战，美国国会通(tōng)过《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式(shì)确立了对美国政府债务总额的限制(zhì)。随(suí)后，美国国会又对其(qí)进行(xíng)了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限就或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债务(wù)上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共(gòng)提(tí)高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上(shàng)调(diào)幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总统任期内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个(gè)数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了(le)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政(zhèng)府的支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大(dà)幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会(huì)最新一次(cì)提高债务上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)已(yǐ)经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年最(zuì)初的债务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足增(zēng)长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”是(shì)美国国会为联邦(bāng)政府设(shè)定的举债(zhài)的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财(cái)政部借(jiè)款授权用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则(zé)白宫无权(quásnp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样n)继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑(huò)，美国政府为什(shén)么要(yào)“自我限制”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美(měi)国政府的债务信用(yòng)提供了(le)保证。

　　这(zhè)是(shì)因为(wèi)，美国作(zuò)为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无度、过度(dù)举债，将会(huì)导致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权信用(yòng)将受到损害(hài)，原(yuán)有债权(quán)人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内控举措，才能维持美(měi)国(guó)政府(fǔ)的偿(cháng)付信用，保证美元霸(bà)权地位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上也相当于(yú)是美(měi)方对债权(quán)人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国(guó)债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在(zài)过(guò)去被频频上调的美国债务上(shàng)限(xiàn)，为(wèi)什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在此前的(de)历史中，提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限在国会中绝大(dà)多数时(shí)候(hòu)类似于一个“走过(guò)场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党(dǎng)派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债(zhài)务(wù)上限问题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占(zhàn)据参(cān)议院多数(shù)，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需要和国会共和(hé)党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正试(shì)图(tú)利用债务上(shàng)限的(de)最后期限，向(xiàng)拜(bài)登总统施压，要(yào)求(qiú)他(tā)先(xiān)同意削(xuē)减开支，再谈提(tí)高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人(rén)会面，讨论提高(gāo)美国(guó)债务(wù)上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和(hé)国会领袖们在周二(èr)仍无法取得(dé)突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划(huà)于本周三前(qián)往日(rì)本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访问巴布(bù)亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家(jiā)峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖(xiù)谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次(cì)上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国(guó)也曾面(miàn)临类似(shì)严峻的违约风险：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达(dá)成协议(yì)，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发(fā)了(le)全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次(cì)下调美国的(de)主权信用评级。这使得美国面临(lín)更(gèng)高的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学(xué)家(jiā)来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更(gèng)重要(yào)的是，从长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如(rú)拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学(xué)家乔希·比文(wén)斯在回(huí)顾(gù)2011年债(zhài)务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低(dī)迷的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于(yú)从大(dà)衰退(tuì)中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远超过了应有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美(měi)国政府没有(yǒu)提供真正有价值(zhí)的(de)公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机(jī)，也被许多人看(kàn)作2011 年(nián)债务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)的翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美(měi)国经济(jì)也正处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最后关头(tóu)提高债务上(shàng)限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重演。

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